스마트폰으로 가상자산 가격과 거래 차트를 확인하는 모습. 일부 알트코인은 가격이 크게 올랐지만, 매수 주문이 충분하지 않으면 보유 물량을 원하는 가격에 매도하기 어려울 수 있다는 분석이 나왔다. 게티이미지뱅크 가상자산 시장에서 비트코인과 중소형 알트코인의 거래 여건이 벌어지고 있다는 분석이 나왔다. 일부 알트코인은 올해 가격이 200% 넘게 상승했지만, 조사 대상 알트코인들의 거래 유동성은 과거 수준을 회복하지 못했다. 거래가 활발하지 않은 코인은 가격이 급등하더라도 매도 물량이 한꺼번에 나오면 시세가 급락해 투자자가 기대한 수익을 실현하기 어려울 수 있다는 경고다. 28일 비트플래닛 리서치랩이 발표한 ‘알트코인 회복 가능성은?’ 보고서에 따르면 비트코인은 올해 들어 현재 가격 주변에 대기하는 매수·매도 주문이 증가한 반면, 조사 대상 알트코인들의 거래 여건은 과거 수준을 회복하지 못한 것으로 나타났다. 이번 분석은 지난해 10월 10일 발생한 대규모 가상자산 청산 사태로부터 1년이 지난 시.의 시장 변화를 살펴본 것이다. 당시 미국의 대중국 관세 발표 등으로 가상자산 가격이 급락하면서 24시간 동안 약 190억 달러 규모의 레버리지 포지션이 강제 청산됐다. 투자자들이 빌린 돈으로 형성한 포지션이 연쇄적으로 정리되면서 매도 물량이 쏟아졌고, 매수 주문이 부족했던 알트코인들이 특히 큰 충격을 받았다. 보고서는 이후 시장이 회복되는 과정에서 비트코인과 일부 대형 자산에 거래가 집중되는 현상이 두드러졌다고 분석했다. 다만 보고서를 발행한 비트플래닛은 비트코인을 재무자산으로 보유하고 디지털자산 및 AI·데이터센터 인프라 관련 사업을 추진하는 상장사다. 회사는 이러한 사업 구조가 보고서의 주제 선정과 해석에 이해관계로 작용할 수 있다는 。을 보고서에 명시했다. ● 비트코인 매수·매도 주문 30% 증가…알트코인은 왜 회복이 더딜까 가상자산 전문매체 코인데스크의 리서치 자료에 따르면 비트코인의 현재 가격 1% 이내에 쌓인 매수·매도 주문 금액은 지난 7일 기준 약 1170만 달러로 올해 초 약 900만 달러보다 30% 증가했다 백경게임공략방법 . 이처럼 현재 가격 주변에 대기하는 주문 규모를 ‘호가 깊이(order book depth)’라고 한다. 호가 깊이가 두터울수록 대규모 매수나 매도 주문이 들어왔을 때 가격이 급격히 움직일 가능성이 상대적으로 작아진다. 다만 시장 충격이 발생하면 대기 중인 주문이 철회될 수 있어 호가 깊이가 두텁다는 사실만으로 거래의 안전성이 보장되는 것은 아니다. 반면 코인데스크가 조사한 알트코인 묶음의 달러 기준 호가 깊이는 2025년 1월의 정.에 미치지 못했다. 가상자산 데이터업체 코인게코의 조사에서도 비슷한 흐름이 나타났다. 주요 중앙화 거래소 8곳을 분석한 결과, 솔라나의 가격 2% 이내 호가 깊이는 매수·매도 각각 약 2800만 달러에서 약 2000만 달러로 29%가량 감소했다. 2025년 2분기와 올해 7월 6일~9월 3일의 관측치를 비교한 결과다. 반면 리플은 매수·매도 주문을 합친 호가 깊이가 약 3000만 달러로 전년과 비슷한 수준을 유지했다. 두 자산의 호가 깊이는 집계 기준이 달라 금액을 직접 비교할 수 없다. 비트플래닛은 동아닷컴의 추가 질의에 대한 서면 답변에서 “현재 알트코인 시장은 단기적인 회복 지연이라기보다 소수 대형 자산으로 거래가 쏠리는 구조적 재편 과정에 가깝다”고 평가했다. 실제로 카이코의 2025년 7월 분석에 따르면 시가총액 상위 10개 알트코인이 전체 알트코인 거래량에서 차지하는 비중은 몇 달 사이 약 50%에서 63%로 높아졌다. 비트플래닛은 “중소형 자산 전반으로 호가 물량과 거래량 회복세가 확산되기 전까지는 비트코인 등 메이저 자산과 일부 특정 알트코인에 거래가 집중되는 양극화 흐름이 이어질 가능성이 높다”고 설명했다. ● 가격 200% 넘게 올라도 안심 못 하는 이유…‘매도할 때’가 문제 투자자들이 태블릿에 표시된 금융시장 거래 차트를 살펴보고 있다. 가상자산 시장에서는 매수 주문이 충분하지 않으면 대규모 매도 물량이 나올 때 가격이 급락할 수 있어 호가 깊이와 거래량을 함께 확인해야 한다 성인릴게임 . 사진은 기사 내용과 관련 없는 자료사진. 게티이미지뱅크 가격과 유동성은 반드시 같은 방향으로 움직이지 않는다. 블록체인레포터가 코인마켓캡 데이터를 바탕으로 비교한 결과, 지난 21일 기준 하이퍼리퀴드(HYPE)의 올해 수익률은 약 236%, 니어프로토콜(NEAR)은 218%, 지캐시(ZEC)는 145%에 달했다. 반면 같은 기간 이더리움은 17.9%, 솔라나는 15.8%, 리플은 27.8% 하락했다. 일부 알트코인의 높은 수익률이 시장 전체의 회복을 의미하지는 않는다는 것이다. 비트플래닛은 특히 투자자가 화면에서 확인하는 평가수익률과 실제 매도해 얻는 수익이 달라질 수 있다고 경고했다. 거래소의 매수 주문이 충분하지 않으면 소규모 거래만으로 가격이 크게 오를 수 있다. 그러나 투자자가 보유한 물량을 대량 매도하려 할 때 이를 받아줄 매수자가 부족하면 체결 가격이 급격히 낮아질 수 있다. 비트플래닛은 “호가 장벽이 얇아진 시장에서는 가격 형성에 필요한 자금 규모 자체가 줄어든다”며 “소액의 매수세만으로 가격이 급등할 수 있는 반면, 매도세가 몰릴 경우 시세가 급락하기 쉬운 취약한 구조가 형성된다”고 설명했다. 이어 “표면적으로는 높은 수익률이 오히려 적은 거래량에도 가격이 급변하는 불안정한 시장 환경을 반영한 것일 수 있다”고 지적했다. 다만 이는 유동성이 부족한 자산에서 발생할 수 있는 일반적인 위험을 설명한 것이다. 올해 큰 폭으로 상승한 특정 알트코인이 실제로 매도에 어려움을 겪었다는 의미는 아니다. 투자자가 확인해야 할 것은 가격 상승률뿐 아니라 거래소에 쌓인 매수 주문 규모다. 비트플래닛은 현재 가격에서 1~5% 범위에 형성된 호가 깊이와 매수·매도 호가의 차이를 살펴보라고 조언했다. 특히 현재 가격보다 낮은 구간에 대기 중인 매수 주문량을 자신의 매도 예정 물량과 비교할 필요가 있다고 설명했다. 예컨대 1억원어치 코인을 매도하려는데 현재 가격 근처의 매수 주문이 충분하지 않다면, 일부 물량은 더 낮은 가격에 체결될 수 있다. 모바일 우주전함 야마토 먹튀 이 경우 매도 주문 직전 화면에 표시된 평가금액보다 실제 수령액이 줄어든다. ● 현물 ETF 상장도 가격 상승 보장 못 해…알트코인 회복 조건은 알트코인 현물 상장지수펀드(ETF)가 늘어나는 것도 시장 전체의 유동성 회복을 보장하지는 않는다는 분석이다. 비트플래닛에 따르면 올해 솔라나와 리플 등의 현물 ETF에 투자자금이 유입됐지만, 거래소의 매수·매도 주문 규모가 이에 비례해 늘어나지는 않았다. ETF에 자금이 들어오는 것과 거래소에서 시장조성자가 지속적으로 매수·매도 주문을 공급하는 것은 서로 다른 과정이기 때문이다. 비트플래닛은 “ETF로 유입액이 늘어나더라도 현물 거래 자체가 활성화되지 않거나 시장조성자가 가격 변동 위험을 회피하기 어려운 환경이라면 거래소 내 실질 호가 유동성은 충분히 확충되지 않는다”고 설명했다. 이어 ETF 자금의 지속적인 순유입과 함께 현물 거래량, 차익거래가 늘고 시장조성자가 안정적으로 매수·매도 호가를 공급할 수 있어야 한다고 분석했다. 그렇다면 알트코인 시장이 회복됐다고 판단할 수 있는 시。은 언제일까. 비트플래닛 리서치랩은 조사 대상과 집계 방식을 동일하게 유지한 상태에서 달러 기준 5% 호가 깊이와 현물 거래량이 두 분기 연속 함께 증가하는지를 확인할 필요가 있다고 제안했다. 현물 ETF의 자금 순유입이 소수 종목을 넘어 여러 알트코인으로 확산되는지도 。검 기준으로 꼽았다. 두 분기는 일시적인 반등과 지속적인 회복을 구분하기 위해 비트플래닛이 자체 설정한 관찰 기간으로, 업계 전체에 통용되는 공식 기준은 아니다. 비트플래닛은 메이저 자산의 거래 여건이 상대적으로 양호하더라도 지속적인 가격 상승으로 이어진다고 단정할 수는 없다고 덧붙였다. 가상자산 투자자가 살펴야 할 것은 가격 상승률뿐만이 아니다. 실제 거래에 필요한 매수 주문이 충분한지, 시장이 급변할 때 원하는 가격에 매도할 수 있는지까지 확인해야 한다는 분석이다. [머니뷰] 일상 속 돈의 문제를 들여다봅니다. 예금과 투자, 소비와 금융거래에서 놓치기 쉬운 사실부터 예상하지 못한 손실과 법적 분쟁까지. 실제 사례와 전문가 분석을 통해 돈과 관련한 궁금증을 풀고, 독자가 합리적인 선택을 할 수 있도록 돕습니다. 현물 상장지수펀드(